Το οµόλογο καβγάδες φέρνει

Καθώς ζεσταίνεται η κουβέντα για την επιστροφή του ∆ηµοσίου στις διεθνείς αγορές µε µια νέα έκδοση οµολόγου, οι µηχανές στα κοµµατικά επιτελεία παίρνουν φωτιά: Οι µεν να «πουλήσουν» τη νέα έκδοση ως καλύτερη, πιο συµφέρουσα σε σχέση µε τα οµόλογα που εξέδωσαν οι δε στα χρόνια της κρίσης ή ακόµη και πριν από την κρίση (!).

Οι δε είναι βέβαιο πως θα επιδιώξουν να αποδοµήσουν τη νέα έκδοση -ανεξαρτήτως χαρακτηριστικών- και να υποστηρίξουν από την πλευρά τους ότι στα χρόνια τα δικά τους οι εκδόσεις ήταν πιο συµφέρουσες. Ο καβγάς για το θέµα θεωρείται δεδοµένος, εάν προκύψει τελικά νέο οµόλογο στην προεκλογική περίοδο, και µε µαθηµατική ακρίβεια µια καθαρά τεχνοκρατική κίνηση θα αναχθεί σε πεδίο σφοδρής πολιτικής αντιπαράθεσης.

∆εν θα είναι η πρώτη φορά. Γύρω από τα αριθµητικά δεδοµένα της αγοράς οµολόγων και σε ένα εξαιρετικά τεχνικό πεδίο όπως είναι ο δανεισµός του ελληνικού ∆ηµοσίου από τις αγορές, έχουν γίνει καβγάδες και καβγάδες. Ειδικά στη σκιά της ελληνικής χρεοκοπίας. Πολλοί έχουν λαϊκίσει, πολλοί έχουν πει µισές αλήθειες, πολλοί έχουν ασκήσει κριτική για µικροκοµµατικές σκοπιµότητες αγνοώντας εσκεµµένα ή µη τις πραγµατικές διαστάσεις.

Σήµερα, καλώς ή κακώς, εδώ που έχουν φθάσει τα πράγµατα, τέτοιου είδους θέµατα επιβάλλεται να βγουν από την αρένα του πολιτικού διχασµού. Το οµόλογο που θα εκδώσει σήµερα, αύριο, µεθαύριο η σηµερινή κυβέρνηση θα το βρει µπροστά της η επόµενη, όπως το οµόλογο της προηγούµενης το βρίσκει µπροστά της η σηµερινή. Από αυτή την αλληλουχία δεν µπορεί να αποδράσει καµία κυβέρνηση σε µια χώρα µε χρέος 300 δισ. ευρώ. Το «εµείς δανειστήκαµε φθηνότερα από εσάς» µπορεί να βολεύει επικοινωνιακά, αλλά πόσο αληθές είναι τελικά;

Πώς µπορείς να συγκρίνεις αριθµούς και επιτόκια του 2014 ή και νωρίτερα µε τις συνθήκες του 2019, αγνοώντας τη µακρά περίοδο ποσοτικής χαλάρωσης που µεσολάβησε ρίχνοντας κατακόρυφα το κόστος δανεισµού σε άλλες ευρωπαϊκές οικονοµίες; Πόσο συµφέρον είναι τελικά, από την άλλη πλευρά, να αποδοµήσεις το πρώτο βήµα επαναφοράς της ελληνικής αγοράς οµολόγων σε κανονικές συνθήκες;

Θέµατα όπως η επιστροφή του ∆ηµοσίου στις αγορές θέλουν προσοχή. Τους δικούς µας «σκυλοκαβγάδες» τους ακούν και οι επενδυτές που θα µας εµπιστευθούν και θα επενδύσουν στα οµόλογά µας. Ψυχραιµία λοιπόν και ας αφήσουµε τους τεχνοκράτες να κάνουν τη δουλειά τους