Anthropic: Στα σκαριά ένα από τα μεγαλύτερα IPO της AI - Τιμή μετοχής, αποτίμηση και ρίσκα

Η Anthropic, η αμερικανική εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης πίσω από το chatbot Claude, κινείται προς μια από τις μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές των τελευταίων ετών, σε μια κρίσιμη στιγμή για τον κλάδο της AI και τις αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών.

Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται το Handelsblatt από ενημερωτικό δελτίο που δημοσιεύθηκε την Τρίτη, η εταιρεία σχεδιάζει να διαθέσει 825 εκατομμύρια μετοχές, με ενδεικτικό εύρος τιμής από 70 έως 78 δολάρια ανά μετοχή. Με βάση αυτούς τους υπολογισμούς, η δημόσια εγγραφή θα μπορούσε να αποφέρει έως 64,4 δισ. δολάρια.

Το ενδιαφέρον είναι μεγάλο, καθώς η Anthropic θεωρείται ένας από τους σημαντικότερους ανταγωνιστές της OpenAI, με το Claude να έχει ισχυρή απήχηση κυρίως σε επιχειρήσεις και προγραμματιστές. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 2021 από τον Dario Amodei, την αδελφή του Daniela Amodei και πρώην στελέχη της OpenAI.

Οι αποτιμήσεις και οι διαφορετικές εκτιμήσεις

Οι διαθέσιμες πληροφορίες δεν συγκλίνουν πλήρως ως προς την αποτίμηση της Anthropic. Το Handelsblatt αναφέρει ότι, με βάση υπολογισμούς του Reuters, η εταιρεία αποτιμάται έως 1,02 τρισ. δολάρια, ενώ αν συνυπολογιστούν όλες οι συμμετοχές εργαζομένων, η αποτίμηση φθάνει τα 1,4 τρισ. δολάρια.

Η BILD αναφέρει επίσης πιθανή αποτίμηση έως 1,4 τρισ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί περίπου σε 1,25 τρισ. ευρώ. Από την πλευρά της, η tagesschau.de σημειώνει ότι αρχικά γινόταν λόγος για ανώτατη αποτίμηση έως 2 τρισ. δολάρια, αλλά επενδυτές φέρονται πλέον να πιέζουν για χαμηλότερη αποτίμηση, κοντά στα 1,2 τρισ. δολάρια.

Η διαφοροποίηση αυτή δείχνει και το περιβάλλον αβεβαιότητας γύρω από το IPO. Η tagesschau.de αναφέρει ότι, μετά την πτώση των τεχνολογικών μετοχών και τη νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, υπάρχουν εκτιμήσεις ότι το χρονοδιάγραμμα της Anthropic μπορεί να καθυστερήσει.

Το εύρος τιμής και το χρονοδιάγραμμα

Το εύρος διάθεσης των μετοχών τοποθετείται στα 70 έως 78 δολάρια, δηλαδή περίπου 62 έως 70 ευρώ, σύμφωνα με την BILD. Το Handelsblatt επισημαίνει ότι στις ΗΠΑ το εύρος τιμής σε μια δημόσια εγγραφή λειτουργεί ως κατευθυντήρια γραμμή και ότι η τελική τιμή μπορεί τελικά να διαμορφωθεί υψηλότερα ή χαμηλότερα.

Η BILD, επικαλούμενη το Bloomberg, αναφέρει ως πιθανή πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης τη 19η Νοεμβρίου. Το Handelsblatt σημειώνει ότι η διοίκηση της Anthropic ξεκινά παγκόσμια παρουσίαση σε πιθανούς αγοραστές των μετοχών, ενώ η τελική τιμή διάθεσης αναμένεται να καθοριστεί την επόμενη εβδομάδα.

Για τους Γερμανούς επενδυτές, η BILD αναφέρει ότι θα μπορούσαν να συμμετάσχουν μέσω online brokers όπως Trade Republic, Scalable Capital ή Flatex, με δυνατότητα εγγραφής πριν από την έναρξη της διαπραγμάτευσης. Η συγκεκριμένη πληροφορία αφορά τη γερμανική αγορά και δεν συνοδεύεται από αντίστοιχη αναφορά για άλλες ευρωπαϊκές χώρες.

Ανάπτυξη, ζημιές και το μεγάλο ερώτημα του κόστους

Η οικονομική εικόνα της Anthropic εμφανίζει εντυπωσιακή ανάπτυξη, αλλά και σημαντικές προκλήσεις. Η BILD αναφέρει ότι από τον Ιούλιο έως τον Σεπτέμβριο η εταιρεία είχε κύκλο εργασιών περίπου 17 δισ. δολάρια, έναντι 1,4 δισ. δολαρίων την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Ωστόσο, η εταιρεία δεν εμφανίζει σταθερή κερδοφορία. Στο τρίτο τρίμηνο κατέγραψε λειτουργική ζημία 567 εκατ. δολαρίων, ενώ στο προηγούμενο τρίμηνο είχε σημειώσει λειτουργικό κέρδος 974 εκατ. δολαρίων, σύμφωνα με την ίδια πηγή. Οι υψηλές δαπάνες για υπολογιστική ισχύ αναφέρονται ως βασικός παράγοντας πίεσης.

Το Handelsblatt επισημαίνει ότι το κλίμα γύρω από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη έχει γίνει πιο επιφυλακτικό, καθώς υπάρχουν ερωτήματα για το αν οι μεγάλες, συχνά χρηματοδοτούμενες με χρέος, επενδύσεις σε AI θα αποδώσουν τελικά για τους δημιουργούς γλωσσικών μοντέλων, τους παρόχους κέντρων δεδομένων και τους προμηθευτές τους, ιδίως σε περιβάλλον αυξημένων επιτοκίων.

Ο «πυρετός» στο Σαν Φρανσίσκο

Η δημόσια εγγραφή της Anthropic δεν αφορά μόνο τη Wall Street. Η tagesschau.de μεταδίδει ότι στο Σαν Φρανσίσκο, όπου έχει την έδρα της η εταιρεία, αναμένεται κύμα νέου πλούτου, καθώς εργαζόμενοι και επενδυτές θα μπορούν, μετά την εισαγωγή, να μετατρέψουν μετοχές και συμμετοχές που μέχρι τώρα υπήρχαν μόνο «στα χαρτιά» σε πραγματικά κεφάλαια.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της πόλης, Ted Egan, χαρακτήρισε την κίνηση της Anthropic πιθανό σημείο καμπής για την τοπική οικονομία, συγκρίσιμη με την εισαγωγή της Uber το 2019. Η πόλη δεν μπορεί να φορολογήσει άμεσα τον πλούτο ή τα έσοδα από πωλήσεις μετοχών, αλλά μπορεί να επωφεληθεί από τη φορολόγηση συναλλαγών ακινήτων.

Την ίδια στιγμή, υπάρχουν φόβοι ότι οι ήδη υψηλές τιμές κατοικιών και ενοικίων στην περιοχή θα ενισχυθούν περαιτέρω. Η tagesschau.de αναφέρει ότι ο μέσος όρος τιμής για μονοκατοικία στο Σαν Φρανσίσκο βρίσκεται γύρω στα 3 εκατ. δολάρια, ενώ οι πωλήσεις κατοικιών αξίας άνω των 5 εκατ. δολαρίων αυξήθηκαν κατά 69% μεταξύ του πρώτου τριμήνου του 2025 και του πρώτου τριμήνου του 2026.

Για την Anthropic, το IPO αποτελεί τεστ εμπιστοσύνης στην εμπορική προοπτική της τεχνητής νοημοσύνης. Για τους επενδυτές, είναι ένα στοίχημα υψηλής προσδοκίας και υψηλού ρίσκου: η εταιρεία πρέπει να αποδείξει ότι η ταχεία ανάπτυξη μπορεί να μετατραπεί σε σταθερή κερδοφορία, παρά το μεγάλο κόστος της υποδομής που απαιτεί η AI.