Αυξάνει τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα - Δύο ακόμη αυξήσεις βλέπουν οι αγορές

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης σε 2,5%, 2,65% και 2,90% αντιστοίχως από τις 16 Σεπτεμβρίου.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να δημιουργεί πιέσεις στον πληθωρισμό, ο οποίος αναμένεται να παραμείνει πολύ πάνω από τον στόχο για παρατεταμένη χρονική περίοδο. Η απόφαση που λήφθηκε σήμερα υπογραμμίζει τη δέσμευση του Διοικητικού Συμβουλίου να καθορίζει τη νομισματική πολιτική με σκοπό να διασφαλίζει ότι ο πληθωρισμός σταθεροποιείται στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των νέων προβολών των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 3,0% το 2026, 2,5% το 2027 και 2,1% το 2028.

Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι θα διαμορφωθεί σε 2,5% το 2026, 2,6% το 2027 και 2,3% το 2028. Σε σύγκριση με τον Ιούνιο, η προβολή του βασικού σεναρίου για τον πληθωρισμό παραμένει αμετάβλητη για το 2026, ενώ έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω για το 2027 και το 2028. Η προβολή του βασικού σεναρίου για τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης είναι 0.9% για το 2026, 1,4% για το 2027 και 1,5% για το 2028. Πρόκειται για μια αναθεώρηση προς τα πάνω τόσο για το 2026 όσο και για το 2027, η οποία αντανακλά κυρίως την υψηλότερη από ό,τι αναμενόταν ανθεκτικότητα της οικονομίας της ζώνης του ευρώ.

Υψηλή αβεβαιότητα

Οι προοπτικές εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλή αβεβαιότητα και συγκεκριμένα οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί για τον πληθωρισμό και καθοδικοί για την οικονομική ανάπτυξη.

Σε ό,τι αφορά τη διαταραχή της ενέργειας, τα επικαιροποιημένα σενάρια που κατάρτισαν οι εμπειρογνώμονες αποτυπώνουν το ευρύ φάσμα αποτελεσμάτων σε σχέση με το πώς θα μπορούσε να εξελιχθεί ο ρυθμός ανάπτυξης και ο πληθωρισμός βάσει διαφορετικών υποθέσεων για την ένταση και τη διάρκεια της εν λόγω διαταραχής, καθώς και με τις έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις της.

Δύο ακόμη αυξήσεις βλέπουν οι αγορές

Το μήνυμα της Λαγκάρντ ενίσχυσε τις προσδοκίες για διατήρηση της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής για μεγαλύτερο διάστημα.

Οι traders προεξοφλούν πλέον δύο ακόμη αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως τον Μάρτιο του 2027, σε μια ένδειξη ότι οι αγορές θεωρούν πως η σημερινή κίνηση δεν σηματοδοτεί το τέλος του κύκλου σύσφιγξης.

Η αντίδραση των αγορών ήταν άμεσα «hawkish», με τις αποδόσεις των ομολόγων να κινούνται υψηλότερα. Ωστόσο, η εικόνα στις αγορές δεν αποδίδεται αποκλειστικά στην ΕΚΤ.