Φέσι 25 δισ. από τον πόλεμο στο Ιράν: Η Ευρώπη μπροστά σε ένα νέο οικονομικό σοκ

Ο πόλεμος των ΗΠΑ και του Ισραήλ με το Ιράν έχει ήδη κοστίσει σε εταιρείες ανά τον κόσμο τουλάχιστον 25 δισεκατομμύρια δολάρια -και ο λογαριασμός συνεχίζει να ανεβαίνει, σύμφωνα με ανάλυση του Reuters.

Αν κοιτάξει κανείς τις ανακοινώσεις επιχειρήσεων από την έναρξη της σύρραξης, από εταιρείες εισηγμένες στις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ευρώπη και την Ασία, θα δει μια νηφάλια αλλά ανησυχητική εικόνα των επιπτώσεων. Οι επιχειρήσεις είναι αντιμέτωπες με την κατακόρυφη αύξηση των τιμών της ενέργειας, τις διασπασμένες εφοδιαστικές αλυσίδες και τους εμπορικούς δρόμους που κόπηκαν λόγω του ασφυκτικού ελέγχου που ασκεί το Ιράν στα Στενά του Ορμούζ.

Τουλάχιστον 279 εταιρείες έχουν επικαλεστεί τον πόλεμο ως αφορμή για τη λήψη αμυντικών μέτρων προκειμένου να αμβλύνουν το οικονομικό πλήγμα, συμπεριλαμβανομένων των αυξήσεων στις τιμές και των περικοπών στην παραγωγή, όπως δείχνει η ανάλυση. Άλλες έχουν αναστείλει τη διανομή μερισμάτων ή την επαναγορά μετοχών, έχουν θέσει προσωπικό σε διαθεσιμότητα, έχουν επιβάλει επίναυλο καυσίμων ή έχουν ζητήσει έκτακτη κρατική βοήθεια.

Αυτή η αναταραχή -η τελευταία σε μια σειρά παγκόσμιων γεγονότων που έχουν αποδιοργανώσει την αγορά μετά την πανδημία της COVID-19 και την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία- μετριάζει τις προσδοκίες για το υπόλοιπο του έτους, καθώς υπάρχουν ελάχιστες ενδείξεις ότι επίκειται συμφωνία για τον τερματισμό της σύγκρουσης.

«Αυτό το επίπεδο υποχώρησης του κλάδου είναι παρόμοιο με εκείνο που παρατηρήσαμε κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης και ακόμη υψηλότερο από άλλες περιόδους ύφεσης», δήλωσε στους αναλυτές ο διευθύνων σύμβουλος της Whirlpool, Μαρκ Μπίτζερ, αφότου η εταιρεία μείωσε στο μισό τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους και ανέστειλε το μέρισμά της.

Καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνεται, η ικανότητα των εταιρειών να καθορίζουν τις τιμές θα εξασθενήσει και τα σταθερά κόστη θα γίνουν πιο δυσβάσταχτα, αναφέρουν οι αναλυτές, απειλώντας τα περιθώρια κέρδους στο δεύτερο τρίμηνο και μετέπειτα. Οι συνεχείς αυξήσεις τιμών είναι πιθανό να τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό, πλήττοντας την ήδη εύθραυστη καταναλωτική εμπιστοσύνη.

«Οι καταναλωτές διστάζουν να αντικαταστήσουν προϊόντα και προτιμούν να τα επισκευάζουν», σημείωσε ο Μπίτζερ.

Αυξανόμενο κόστος σε πληθώρα πρώτων υλών

Η εταιρεία οικιακών συσκευών δεν είναι η μόνη. Εταιρείες όπως η Procter & Gamble, η μαλαισιανή βιομηχανία προφυλακτικών Karex και η Toyota έχουν προειδοποιήσει για το αυξανόμενο κόστος, καθώς η σύρραξη εισέρχεται στον τρίτο μήνα της.

Ο αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ από το Ιράν -του πιο κρίσιμου ενεργειακού περάσματος στον κόσμο- ώθησε τις τιμές του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, επίπεδο υψηλότερο κατά 50% σε σχέση με την περίοδο πριν από τον πόλεμο.

Το κλείσιμο αυτό οδήγησε σε εκτόξευση του κόστους μεταφοράς, περιόρισε τα αποθέματα πρώτων υλών και απέκοψε εμπορικές οδούς ζωτικής σημασίας για τη ροή των αγαθών. Οι προμήθειες λιπασμάτων, ηλίου, αλουμινίου, πολυαιθυλενίου και άλλων βασικών εισροών έχουν πληγεί σημαντικά.

Το ένα πέμπτο των εταιρειών που μπήκαν στο επίκεντρο -οι οποίες παράγουν από καλλυντικά μέχρι ελαστικά και απορρυπαντικά, καθώς και εταιρείες κρουαζιέρας και αεροπορικές- έχουν επισημάνει οικονομικές απώλειες λόγω του πολέμου.

Η πλειονότητά τους είχε έδρα στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη, όπου το ενεργειακό κόστος ήταν ήδη αυξημένο, ενώ σχεδόν το ένα τρίτο προερχόταν από την Ασία, γεγονός που αντανακλά τη βαθιά εξάρτηση αυτών των περιοχών από το πετρέλαιο και τα προϊόντα καυσίμων της Μέσης Ανατολής.

Σχεδόν ίδιο πλήγμα με εκείνο των δασμών

Για να γίνει κατανοητό το μέγεθος του ποσού, μέχρι τον Οκτώβριο του περασμένου έτους εκατοντάδες εταιρείες είχαν καταγράψει κόστος άνω των 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξαιτίας των δασμών που επέβαλε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ το 2025, όπως γράφει το Reuters.

Οι αεροπορικές εταιρείες αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μερίδιο του ποσοτικοποιημένου κόστους που σχετίζεται με τον πόλεμο, αγγίζοντας σχεδόν τα 15 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς οι τιμές των καυσίμων αεροσκαφών σχεδόν διπλασιάστηκαν. Καθώς το αδιέξοδο παρατείνεται, περισσότερες εταιρείες από άλλους κλάδους σημαίνουν συναγερμό. Η ιαπωνική Toyota προειδοποίησε για πλήγμα 4,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η P&G εκτίμησε τη ζημιά στα μεταγενέστερα των φόρων κέρδη της στα 1$ δισεκατομμύριο.

Ο κολοσσός του fast-food McDonald's δήλωσε νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι αναμένει υψηλότερο μακροπρόθεσμο πληθωρισμό κόστους λόγω των συνεχιζόμενων αναταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα -μια εκτίμηση που μέχρι πρόσφατα περιοριζόταν μόνο στις συζητήσεις για τα κέρδη των βιομηχανιών.

Η εκτίναξη των τιμών των καυσίμων πλήττει τη ζήτηση από καταναλωτές χαμηλότερου εισοδήματος, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Κρις Κεμπτσίνσκι, προσθέτοντας ότι «οι αυξημένες τιμές της βενζίνης είναι το κεντρικό πρόβλημα που αντιμετωπίζουμε αυτή τη στιγμή».

Ευαισθησία στις τιμές του πετρελαίου

Σχεδόν 40 εταιρείες στους κλάδους της βιομηχανίας, των χημικών και των υλικών δήλωσαν ότι θα προχωρήσουν σε αυξήσεις τιμών λόγω της έκθεσής τους στα πετροχημικά προϊόντα της Μέσης Ανατολής.

Ο οικονομικός διευθυντής της Newell Brands, Μαρκ Έρσεγκ, δήλωσε νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι κάθε αύξηση της τιμής του πετρελαίου κατά 5 δολάρια το βαρέλι προσθέτει περίπου 5 εκατομμύρια δολάρια σε κόστος.

Η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία ελαστικών Continental αναμένει επιβάρυνση τουλάχιστον 100 εκατομμυρίων ευρώ (117 εκατομμύρια δολάρια) από το δεύτερο τρίμηνο, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου καθιστά τις πρώτες ύλες ακριβότερες.

Το στέλεχος της Continental, Ρόλαντ Βέλτσμπαχερ, δήλωσε νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι θα χρειαστούν τρεις έως τέσσερις μήνες προτού η κατάσταση αυτή αποτυπωθεί στα αποτελέσματα χρήσης της εταιρείας. «Πιθανότατα θα μας επηρεάσει στα τέλη του δεύτερου τριμήνου και στη συνέχεια θα εκδηλωθεί πλήρως στο δεύτερο μισό του έτους», ανέφερε.

Το πλήγμα δεν αποτυπώνεται ακόμα στα κέρδη

Τα εταιρικά κέρδη παρέμειναν ανθεκτικά κατά το πρώτο τρίμηνο, γεγονός που εξηγεί εν μέρει γιατί οι βασικοί δείκτες, όπως ο S&P 500, κατάφεραν να καταγράψουν νέα ιστορικά υψηλά, παρά το γεγονός ότι το ενεργειακό κόστος πιέζει και οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται λόγω των ανησυχιών για τον πληθωρισμό.

Ωστόσο, από τις 31 Μαρτίου, οι προβλέψεις για το καθαρό περιθώριο κέρδους του δεύτερου τριμήνου έχουν μειωθεί κατά 0,38 ποσοστιαίες μονάδες για τις βιομηχανίες του S&P 500, κατά 0,14 ποσοστιαίες μονάδες για τις εταιρείες καταναλωτικών αγαθών διακριτικής ευχέρειας και κατά 0,08 ποσοστιαίες μονάδες για τα βασικά καταναλωτικά αγαθά, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet.

Οι εταιρείες που είναι εισηγμένες στον ευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600 θα βρεθούν αντιμέτωπες με πιέσεις στα περιθώρια κέρδους τους ξεκινώντας από το δεύτερο τρίμηνο, καθώς θα γίνει πιο δύσκολο να μετακυλήσουν το επιπλέον κόστος στους καταναλωτές και καθώς λήγει η προστασία από τα συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedging), ανέφεραν αναλυτές της Goldman Sachs.

Οι κλάδοι που έρχονται σε άμεση επαφή με τον καταναλωτή, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, οι τηλεπικοινωνίες και τα προϊόντα οικιακής χρήσης, καταγράφουν αρνητικές αναθεωρήσεις άνω του 5% για τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με τον Τζέρι Φάουλερ, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της UBS.

Στην Ιαπωνία, οι αναλυτές έχουν μειώσει στο μισό τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη των κερδών του δεύτερου τριμήνου, στο 11,8%, από τα τέλη Μαρτίου.

«Το πραγματικό πλήγμα στα κέρδη δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στα αποτελέσματα των περισσότερων εταιρειών», δήλωσε ο Ράμι Σαράφα, διευθύνων σύμβουλος της Cordoba Advisory Partners.