Η μεγάλη «μπίζνα» του πολέμου: Οι εταιρείες που θησαύρισαν από τη σύγκρουση στο Ιράν

Σχεδόν τέσσερις μήνες μετά την πρώτη κοινή επίθεση των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν, που εκτόξευσε τις τιμές της ενέργειας και αποδιοργάνωσε το παγκόσμιο εμπόριο, οι δύο πλευρές πραγματοποιούν συνομιλίες στην Ελβετία με ένα μνημόνιο κατανόησης σε ισχύ, το οποίο θεσπίζει 60ήμερη εκεχειρία και ένα πλαίσιο διαπραγματεύσεων για το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν, την άρση κυρώσεων και το μέλλον των Στενών του Ορμούζ.

Μια μόνιμη συμφωνία θα μπορούσε να μειώσει την οικονομική πίεση που υφίστανται επιχειρήσεις και καταναλωτές παγκοσμίως. Ωστόσο, για ορισμένες εταιρείες, η σύγκρουση έχει αποδειχθεί εξαιρετικά κερδοφόρα.

Αμυντικές βιομηχανίες, πετρελαϊκές και εταιρείες φυσικού αερίου, καθώς και επενδυτικές τράπεζες είναι μεταξύ των κλάδων που είδαν τα κέρδη τους να εκτοξεύονται καθώς ο πόλεμος και η αβεβαιότητα αναστάτωσαν τις παγκόσμιες αγορές, σύμφωνα με το Al Jazeera. Άρα, ποιοι ακριβώς κέρδισαν περισσότερο;

Ενεργειακές εταιρείες

Σε όρους καθαρών χρημάτων, κανένας κλάδος δεν επωφελήθηκε περισσότερο άμεσα από τον πόλεμο όσο η ενέργεια. Πριν από τον πόλεμο, περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου και του υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) περνούσε από τα Στενά του Ορμούζ. Οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω αυτού του στενού θαλάσσιου διαύλου εκτόξευσαν τις τιμές του αργού πετρελαίου και προκάλεσαν έντονες διακυμάνσεις στις παγκόσμιες ενεργειακές αγορές.

Κάποια στιγμή, το Brent άγγιξε προσωρινά τα 126 δολάρια το βαρέλι, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών. Στη συνέχεια η τιμή υποχώρησε στα προπολεμικά επίπεδα των περίπου 72 δολαρίων το βαρέλι. Οι υψηλότερες τιμές μεταφράστηκαν σε τεράστια ρευστότητα για ορισμένους παραγωγούς πετρελαίου, οι οποίοι επωφελήθηκαν επίσης από μεγαλύτερες διαφορές τιμών μεταξύ περιφερειακών ενεργειακών αγορών.

Τα καθαρά κέρδη της Saudi Aramco αυξήθηκαν κατά 25% στο πρώτο τρίμηνο, φτάνοντας τα 32,5 δισ. δολάρια σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Η εταιρεία αξιοποίησε τον αγωγό East-West μήκους 1.200 χλμ. προς την Ερυθρά Θάλασσα, παρακάμπτοντας τα Στενά του Ορμούζ, διατηρώντας εξαγωγές σε επίπεδο επτά εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, ενώ πωλούσε πετρέλαιο σε υψηλότερες τιμές.

Η British Petroleum (BP) ανακοίνωσε κέρδη πρώτου τριμήνου 3,2 δισ. δολαρίων, περισσότερο από το διπλάσιο της προηγούμενης χρονιάς και πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που ήταν 2,67 δισ. δολάρια.

Μετά από περιφερειακές επιθέσεις στις εγκαταστάσεις Ras Laffan στο Κατάρ, η μονάδα Pearl GTL της Shell, η οποία μετατρέπει φυσικό αέριο σε υγρά καύσιμα, υπέστη σοβαρές ζημιές στη μονάδα επεξεργασίας Train 2. Η Shell εκτίμησε ότι οι επισκευές θα διαρκέσουν έναν χρόνο. Παρά αυτό, ο όμιλος διατήρησε ισχυρό ισολογισμό, με κέρδη 6,9 δισ. δολαρίων έναντι περίπου 5,6 δισ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.

Παρά το γεγονός ότι το 15% της παγκόσμιας παραγωγής της διακόπηκε σε Κατάρ, Ιράκ και Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, η TotalEnergies κατέγραψε προσαρμοσμένα καθαρά έσοδα 5,4 δισ. δολαρίων έναντι 4,2 δισ. την ίδια περίοδο πέρυσι. Διατήρησε παραγωγή 210.000 βαρελιών ημερησίως στα ΗΑΕ μέσω του τερματικού σταθμού Fujairah, παρακάμπτοντας τα Στενά του Ορμούζ.

Η Rystad Energy, ανεξάρτητη εταιρεία ενεργειακής έρευνας, ανέλυσε τις ταμειακές ροές μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών τον Απρίλιο, στο αποκορύφωμα της μεταβλητότητας της αγοράς, συγκρίνοντας αποδόσεις κάτω από τα 65 δολάρια το βαρέλι πριν τον πόλεμο με τα 100 δολάρια κατά τη διάρκειά του, και διαπίστωσε ότι η Saudi Aramco είχε το μεγαλύτερο όφελος από τις υψηλότερες τιμές.

Ο Τόμας Λάιλς, ανώτερος αντιπρόεδρος Upstream Research στη Rystad Energy, δήλωσε στο Al Jazeera: «Κάθε ένας από αυτούς τους παίκτες θα καταλήξει σε θετικό καθαρό αποτέλεσμα αν δούμε τις υψηλές τιμές να διατηρούνται μέσα στο έτος. Είναι κυρίως θέμα του πόση από αυτή τη ρευστότητα καταφέρνουν να απορροφήσουν».

Οι ωφελημένοι δεν περιορίζονται μόνο στις μεγάλες πετρελαϊκές. Με περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων προμηθειών LNG να περνά κανονικά από τα Στενά του Ορμούζ, αμερικανικές εταιρείες LNG όπως η Venture Global και η Cheniere Energy είναι σε ισχυρή θέση να επωφεληθούν, καθώς οι αγοραστές αναζητούν ασφαλέστερες προμήθειες.

«Θα έλεγα ότι πιθανότατα οι περισσότερες εταιρείες χωρίς πολύ συγκεντρωμένη έκθεση στη Μέση Ανατολή ή δυτικά του Ορμούζ θα ωφεληθούν. Αυτό περιλαμβάνει αμερικανικές εταιρείες σχιστολιθικού πετρελαίου, καναδικές εταιρείες πετρελαϊκών άμμων, τις διεθνείς πετρελαϊκές εταιρείες, παραγωγούς στη Λατινική Αμερική, εταιρείες LNG όπως η Venture Global που πωλούν περισσότερο στη spot αγορά, οπότε υπάρχουν αρκετοί νικητές για διαφορετικούς λόγους», δήλωσε ο Λάιλς.

Αλλά οι αναλυτές προειδοποιούν ότι αυτό το «έκτακτο κέρδος» μπορεί να είναι βραχύβιο – μια προσωρινή εκεχειρία ΗΠΑ-Ιράν έχει ήδη οδηγήσει σε πτώση των τιμών, ενώ οι παρατεταμένα υψηλές τιμές ενέργειας κινδυνεύουν να μειώσουν τη ζήτηση και να ωθήσουν τις οικονομίες προς ύφεση.

Αμυντικές βιομηχανίες

Μέσα σε λίγες ημέρες από τις πρώτες αμερικανο-ισραηλινές επιθέσεις στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, οι επικεφαλής των μεγαλύτερων εταιρειών όπλων στον κόσμο συναντήθηκαν στον Λευκό Οίκο και συμφώνησαν να αυξήσουν την παραγωγή οπλικών συστημάτων, καθώς τα αποθέματα πυρομαχικών των ΗΠΑ μειώνονταν. Στη συνάντηση συμμετείχαν στελέχη από τις RTX, Lockheed Martin, Boeing, Northrop Grumman, BAE Systems, L3Harris και Honeywell. Όλες αυτές οι εταιρείες διαθέτουν παραγγελίες αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων, με ανεκτέλεστα συμβόλαια που πιθανότατα θα αυξηθούν καθώς οι κυβερνήσεις σπεύδουν να αναπληρώσουν τα οπλοστάσιά τους.

Μόλις λίγες εβδομάδες πριν από τη σύγκρουση, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ενέκρινε αύξηση 500 δισ. δολαρίων στη χρηματοδότηση της άμυνας που είχε ζητήσει ο υπουργός Άμυνας Πιτ Χέγκσεθ. Στις 19 Μαρτίου, ο Χέγκσεθ υπερασπίστηκε ένα επιπλέον αίτημα για 200 δισ. δολάρια από το Κογκρέσο, λέγοντας στους δημοσιογράφους: «Χρειάζονται χρήματα για να σκοτώνεις κακούς».

Οι επενδυτές έχουν ήδη αρχίσει να ποντάρουν σε μια παρατεταμένη περίοδο ανάπτυξης. Οι ισχυρότερες επιδόσεις καταγράφηκαν από τις Boeing, RTX, L3Harris και Northrop Grumman, οι οποίες εμφάνισαν σταθερή αύξηση εσόδων και είτε αύξησαν είτε επιβεβαίωσαν τις ετήσιες προβλέψεις τους. Τα έσοδα της Boeing αυξήθηκαν κατά 14% στα 22,2 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του έτους, λόγω υψηλότερων παραδόσεων αεροσκαφών. Αν και η εταιρεία παρέμεινε ζημιογόνα, μείωσε σημαντικά την καθαρή ζημία της στα 7 εκατ. δολάρια από 31 εκατ. την ίδια περίοδο πέρυσι. Την ίδια στιγμή, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών της Northrop Grumman έφτασε σε ιστορικό ρεκόρ 95,6 δισ. δολαρίων, ενισχυμένο από ταξινομημένα προγράμματα και έργα που σχετίζονται με το F-35.

Ο πόλεμος ενισχύει ένα ήδη εξαιρετικά κερδοφόρο μοντέλο, λένε οι ειδικοί. Τα αμερικανικά συμβόλαια άμυνας αποτελούν σημαντικό μέρος των εσόδων των κατασκευαστών πυρομαχικών. Μεταξύ 2020 και 2024, ιδιωτικές εταιρείες έλαβαν συμβόλαια ύψους 2,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων από το Πεντάγωνο - πάνω από το μισό των διακριτικών δαπανών του υπουργείου, σύμφωνα με το Quincy Institute for Responsible Statecraft και το Costs of War project του Πανεπιστημίου Brown, σε έκθεση που δημοσιεύτηκε πέρυσι. Το ένα τρίτο αυτών των συμβολαίων (771 δισ. δολάρια) πήγε σε μόλις πέντε εταιρείες:

• Lockheed Martin,
• RTX,
• Boeing,
• General Dynamics
• και Northrop Grumman.

Εταιρείες μεταφοράς φορτίων και ασφάλισης

Η αναταραχή έχει δημιουργήσει μεγαλύτερα ταξίδια και σημεία συμφόρησης στη ναυσιπλοΐα, αφαιρώντας στην πράξη σχεδόν το 7% του παγκόσμιου στόλου δεξαμενόπλοιων από την κυκλοφορία, σύμφωνα με την ευρωπαϊκή χρηματοοικονομική εταιρεία Kepler Cheuvreux, οδηγώντας τις ναυτιλιακές τιμές σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Τα ναύλα στη βασική διαδρομή από τον Περσικό Κόλπο της Μέσης Ανατολής προς την Ανατολική Ασία, ένας άμεσος δείκτης της διαταραχής στα Στενά του Ορμούζ, εκτοξεύθηκαν από περίπου 100 μονάδες Worldscale πριν από τη σύγκρουση σε πάνω από 500. Το Worldscale είναι ένας δείκτης που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση των ναύλων δεξαμενόπλοιων, όπου το 100 αντιπροσωπεύει ένα τυπικό βασικό επίπεδο τιμής για μια δεδομένη διαδρομή. Για ένα πολύ μεγάλο δεξαμενόπλοιο αργού πετρελαίου (VLCC) που μεταφέρει 260.000 τόνους πετρελαίου, αυτό μεταφράζεται σε εκατομμύρια δολάρια ανά ταξίδι.

Οι βασικοί ωφελημένοι είναι εξειδικευμένοι διαχειριστές δεξαμενόπλοιων, όπως οι Frontline και DHT Holdings, των οποίων τα κέρδη αυξάνονται άμεσα με τα ναύλα. Η Frontline, η πέμπτη μεγαλύτερη εταιρεία μεταφοράς πετρελαίου με δεξαμενόπλοια στον κόσμο, ανακοίνωσε έσοδα άνω των 536 εκατ. δολαρίων στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η DHT εξασφάλισε ναύλα άνω των 100.000 δολαρίων την ημέρα για ορισμένα από τα πλοία της.

Η σύγκρουση έχει επίσης αποδειχθεί κερδοφόρα για τις θαλάσσιες ασφαλιστικές εταιρείες. Μέσα σε λίγες ημέρες από την έναρξη των εχθροπραξιών, τα ασφάλιστρα πολεμικού κινδύνου για πλοία που διασχίζουν τα Στενά του Ορμούζ αυξήθηκαν πέντε φορές. Τα κόστη ασφάλισης που προηγουμένως ήταν περίπου 0,25% της αξίας ενός πλοίου αυξήθηκαν στο 1,5% και σε ορισμένες περιπτώσεις έως και 10%. Οι κορυφαίες ασφαλιστικές, συμπεριλαμβανομένων των Gard, Skuld και NorthStandard, αύξησαν τα ασφάλιστρα για διελεύσεις στον Κόλπο από ένα βασικό επίπεδο 0,15-0,25% της αξίας του πλοίου έως και 1,5%. Για ένα δεξαμενόπλοιο αξίας 100 εκατ. δολαρίων, ένα μόνο ταξίδι στον Κόλπο μπορεί να κοστίζει περίπου 1,5 εκατ. δολάρια σε ασφάλιστρα.

Η ασφάλιση πολεμικού κινδύνου είναι υποχρεωτική για πλοία που δραστηριοποιούνται σε εμπόλεμες ζώνες και οι ασφαλιστές έχουν τη δυνατότητα να ανατιμολογούν γρήγορα τα συμβόλαια καθώς το προφίλ κινδύνου του Κόλπου επιδεινώνεται. Οι αναλυτές λένε ότι η ζήτηση για αυτόνομη κάλυψη πολεμικού κινδύνου πιθανότατα θα παραμείνει αυξημένη πολύ μετά το τέλος των εχθροπραξιών, καθώς οι πλοιοκτήτες και οι διαχειριστές φορτίων επανεκτιμούν τους κινδύνους δραστηριοποίησης στην περιοχή.

Ο Κονσταντίν Γκάρτγκιεφ, καθηγητής χρηματοοικονομικών, λέει ότι οι ασφαλιστές αντιμετωπίζουν τρεις ανταγωνιστικές δυνάμεις:

• τη δυνατότητα να ανατιμολογούν γρήγορα τα συμβόλαια και να μετακυλούν τον κίνδυνο στους πελάτες,
• την αυξανόμενη έκθεση από πλοία που έχουν ήδη ασφαλιστεί και έχουν εγκλωβιστεί σε ζώνες σύγκρουσης,
• και μια μακροχρόνια μετατόπιση του προφίλ κινδύνου του Κόλπου που πιθανότατα θα διατηρήσει τη ζήτηση για πολεμική ασφάλιση αυξημένη πολύ μετά το τέλος του πολέμου.

«Όσο δεν βλέπουμε μια δραματική αύξηση των ζημιών σε πολιτικά πλοία, η δεύτερη επίδραση θα επισκιάζεται από την πρώτη και την τρίτη, οδηγώντας σε βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη κερδοφορία για τους πολεμικούς ασφαλιστές», δήλωσε ο Γκάρτγκιεφ στο Al Jazeera. «Ωστόσο, αν οι εχθροπραξίες κλιμακωθούν και επεκταθούν περισσότερο σε πολιτικές υποδομές, η δεύτερη επίδραση μπορεί να προκαλέσει σημαντικές ζημιές στις ασφαλιστικές εταιρείες».

Τράπεζες της Wall Street

Ο πόλεμος ήταν επίσης θετικός για τη Wall Street. Η σύγκρουση προκάλεσε έντονες διακυμάνσεις στις αγορές πετρελαίου, νομισμάτων και ομολόγων, ωθώντας τους επενδυτές να αναδιαρθρώσουν γρήγορα τα χαρτοφυλάκιά τους και οδηγώντας σε απότομη αύξηση της εμπορικής δραστηριότητας.

Για τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες, η μεταβλητότητα μεταφράστηκε σε υψηλότερες προμήθειες και ισχυρότερα έσοδα από trading. Οι έξι μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες των ΗΠΑ - JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs και Wells Fargo - συνολικά κατέγραψαν σχεδόν 48 δισ. δολάρια κέρδη στο πρώτο τρίμηνο του 2026.

Η JPMorgan, η μεγαλύτερη αμερικανική τράπεζα, ανακοίνωσε αύξηση κερδών 13%, με καθαρά κέρδη 16,5 δισ. δολάρια, έναντι 14,6 δισ. την ίδια περίοδο πέρυσι. Η Bank of America σημείωσε κέρδη 8,6 δισ. δολαρίων, έναντι περίπου 7,4 δισ., ενώ οι Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs και Wells Fargo κατέγραψαν η καθεμία πάνω από 5 δισ. δολάρια κέρδη τριμήνου, σε σύγκριση με 4,1 έως 4,9 δισ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.

Τα μεγαλύτερα κέρδη προήλθαν από τα desks συναλλαγών που ειδικεύονται σε σταθερό εισόδημα, νομίσματα και εμπορεύματα (FICC).

Παίκτες αγορών προβλέψεων

Η σύγκρουση έχει προκαλέσει έλεγχο για ένα μοτίβο ύποπτα χρονισμένων συναλλαγών σε πλατφόρμες αγορών προβλέψεων όπως οι Polymarket και Kalshi - διαδικτυακές αγορές όπου οι χρήστες στοιχηματίζουν στην έκβαση πραγματικών γεγονότων. Στις 23 Μαρτίου, 580 εκατ. δολάρια σε συμβόλαια πετρελαίου εισήλθαν ξαφνικά στην αγορά, προκαλώντας απότομη αύξηση του όγκου συναλλαγών - εννέα φορές πάνω από το κανονικό - περίπου 16 λεπτά πριν ο Τραμπ ανακοινώσει παύση των επιθέσεων σε ιρανικές ενεργειακές εγκαταστάσεις.

Τώρα, η Polymarket βρίσκεται στο επίκεντρο ενός αυξανόμενου σκανδάλου αθέμιτης χρηματιστηριακής εκμετάλλευσης εμπιστευτικών πληροφοριών (insider trading), που εμπλέκεται με συγκρούσεις συμφερόντων της οικογένειας Τραμπ. Τον Απρίλιο, τουλάχιστον 50 νεοσύστατοι λογαριασμοί εξασφάλισαν από κοινού εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια κέρδη στοιχηματίζοντας σε εκεχειρία ΗΠΑ-Ιράν, λίγες στιγμές πριν ο Τραμπ την ανακοινώσει στα social media.

Ανάλυση του Yale University για τα μοτίβα συναλλαγών διαπίστωσε ότι ύποπτοι λογαριασμοί κέρδιζαν σχεδόν το 70% των στοιχημάτων τους σε πάνω από 200.000 επισημασμένες περιπτώσεις - ποσοστό τόσο υψηλό που, σύμφωνα με τους ερευνητές, είναι στατιστικά σχεδόν αδύνατο να προκύψει χωρίς κάποια μορφή προγενέστερης πληροφόρησης. Τα εκτιμώμενα κέρδη από αυτές τις συναλλαγές έφτασαν τα 143 εκατ. δολάρια.